洪灏:中国经济短周期基本见底

发布日期:2024-01-08 16:51    点击次数:135

  作者: 杜川

  在经历了一系列变局之后,2024年经济与市场的突围之道是什么?

  11月24日,思睿集团首席经济学家洪灏在2023第一财经金融价值榜·金融峰会上指出,中国经济短周期基本见底。中美息差逆转将帮助人民币落实修复,预计2024年投资者回报将呈现向上趋势。

  随着美联储大刀阔斧收紧货币政策,而中国央行保持货币宽松以提振国内经济。

  谈及央行货币政策,洪灏表示,“我们看到中国的货币政策重新进入扩张区间,中国央行的货币政策空间也是非常大的。”

  近来,监管部门一直在为房企融资提供支持政策。洪灏分析称,对于房地产企业的支持,如果要支持刚需、改善性和保障性住房的“三项工程”,PSL可以成为政策支持工具。在他看来,虽然这一次房地产周期跟以前表现不太一样,但可以看到所有的指标都显示中国经济已进入短周期底部。

  洪灏将中国市场的投资回报分为三大部分,一是由汇率决定的货币部分;二是受利率影响的估值部分;三是盈利增长率。

  洪灏认为,中美息差已经达到史无前例的宽度。“我们看到,美联储基准利率很快要下行,中国央行维持比较宽松的货币政策去支持经济的增长,这个趋势必然发生逆转,中美基准利率差不会进一步扩大,因此人民币弱势不会进一步扩大。”

  在他看来,中美息差逆转将会帮助人民币落实修复,以及减低人民币套利交易的动机。

  比较中美利差、套利交易的回报以及人民币汇率走势,他认为,2024年人民币汇率不会进一步拖累投资者在中国市场进行投资和获得回报。

  “很久以前,大家都说中国股市只要出政策就能涨,中国股市一般来说对政策的敏感度非常高。”洪灏称。

  但这一趋势在2022年、2023年发生改变,主要表现在此轮美联储加息是有史以来最鹰派的一次。“为什么对政策没有反应,是被美国长债收益率牵制住了。”洪灏说。

  在他看来,极限的中美利差,直接导致了人民币汇率的压力,也导致了中国股市的压力。

  洪灏认为,投资者回报将呈现向上趋势。他预计,2024年,上证指数预测大概在3000点至3500点,恒指预测在16000点到20000点以上。现在年尾的行情很可能正在展开。

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责任编辑:周唯